當(dāng)?shù)貢r(shí)間 1 月 26 日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普通過社交平臺(tái)突然發(fā)難，以韓國(guó)國(guó)會(huì)未批準(zhǔn) 2025 年 7 月雙方達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議為由，官宣將韓國(guó)輸美汽車、木材、制藥產(chǎn)品等品類關(guān)稅，從現(xiàn)行 15% 大幅上調(diào)至 25%。這一毫無預(yù)兆的單邊舉措瞬間引發(fā)韓股震蕩，其影響更快速傳導(dǎo)至國(guó)際貿(mào)易與航運(yùn)領(lǐng)域，跨太平洋航線的貨量結(jié)構(gòu)、運(yùn)力調(diào)配已提前迎來不確定性沖擊。

關(guān)稅加碼根源：美韓貿(mào)易協(xié)議履約陷僵局

此次關(guān)稅風(fēng)波的核心矛盾，源于美韓貿(mào)易協(xié)議的落地分歧。根據(jù) 2025 年 7 月雙方達(dá)成的協(xié)議框架，韓國(guó)需向美國(guó)戰(zhàn)略領(lǐng)域投資 3500 億美元，并采購(gòu) 1000 億美元液化天然氣等能源產(chǎn)品，作為交換，美方將韓國(guó)輸美商品關(guān)稅下調(diào)至 15%。特朗普在聲明中強(qiáng)調(diào)，美方已按約定履約降稅，但韓國(guó)國(guó)會(huì)卻遲遲未完成相關(guān)法案的審議流程，因此以 “韓方未兌現(xiàn)承諾” 為由重啟關(guān)稅施壓。

事實(shí)上，美韓貿(mào)易協(xié)議的推進(jìn)自始至終充滿波折。早在 2025 年 9 月，首爾方面就曾明確表示，無法按照特朗普要求 “預(yù)先” 支付 3500 億美元投資款項(xiàng)，擔(dān)心如此巨額資金投入會(huì)讓這個(gè)亞洲第四大經(jīng)濟(jì)體陷入金融危機(jī)。韓國(guó)總統(tǒng)李在明當(dāng)時(shí)透露，韓國(guó)外匯儲(chǔ)備僅 4100 億美元，若缺乏貨幣互換等保障措施，大規(guī)模支出必將引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。此外，韓國(guó)還拒絕了美國(guó)對(duì)該筆投資資金實(shí)施監(jiān)管的提議，導(dǎo)致正式貿(mào)易協(xié)議的簽署談判陷入僵局。

目前，白宮尚未發(fā)布該關(guān)稅調(diào)整的正式行政命令，也無明確生效時(shí)間表，但參考此前美方關(guān)稅政策的落地節(jié)奏，市場(chǎng)普遍預(yù)判新稅率或在 4 月前后正式實(shí)施。

行業(yè)沖擊：汽車、木材、制藥航運(yùn)鏈路承壓

汽車業(yè)首當(dāng)其沖，滾裝船需求恐遇寒冬

汽車行業(yè)成為此次關(guān)稅沖擊的重災(zāi)區(qū)。作為美國(guó)第二大汽車進(jìn)口供應(yīng)國(guó)，韓國(guó) 2025 年對(duì)美汽車出口額約 350 億美元，近百萬輛汽車通過滾裝船直運(yùn)美國(guó)港口。一旦 25% 關(guān)稅正式落地，韓企出口成本將大幅飆升，大概率會(huì)選擇縮減對(duì)美運(yùn)量，這將直接導(dǎo)致跨太平洋航線滾裝船需求出現(xiàn)階段性萎縮。

關(guān)稅上調(diào)帶來的連鎖反應(yīng)已初現(xiàn)端倪：特朗普聲明發(fā)布后，現(xiàn)代汽車開盤跌幅直逼 4%，起亞及上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)股價(jià)同步走弱。長(zhǎng)期來看，經(jīng)銷商被迫漲價(jià)將導(dǎo)致消費(fèi)者望而卻步，工廠生產(chǎn)計(jì)劃受影響開始輪休，更深遠(yuǎn)的影響在于市場(chǎng)信心的動(dòng)搖 —— 原本計(jì)劃在韓布局新能源車生產(chǎn)線的跨國(guó)企業(yè)，已開始悄然轉(zhuǎn)向墨西哥與東南亞，一條曾高效運(yùn)轉(zhuǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈正在政治不確定性中緩慢斷裂。

木材與冷鏈航運(yùn)同步受波及

除汽車行業(yè)外，木材和制藥兩大品類的航運(yùn)鏈路也被關(guān)稅風(fēng)波牽連。美國(guó)是韓國(guó)木材出口的核心市場(chǎng)，關(guān)稅從 15% 大幅提升至 25% 后，韓國(guó)木材的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力將被直接抹去，出口訂單預(yù)計(jì)大幅縮水，進(jìn)而影響散貨船對(duì)應(yīng)航線的訂艙需求。

而制藥產(chǎn)品依賴高規(guī)格冷鏈航運(yùn)，在關(guān)稅上漲帶來的成本壓力下，韓國(guó)藥企或加速調(diào)整供應(yīng)鏈布局，轉(zhuǎn)向其他海外市場(chǎng)尋求替代，這將分流部分跨太平洋冷鏈運(yùn)輸業(yè)務(wù)，給相關(guān)航運(yùn)細(xì)分市場(chǎng)帶來沖擊。

市場(chǎng)應(yīng)對(duì)：航運(yùn)業(yè)嚴(yán)陣以待，韓方緊急啟動(dòng)磋商

面對(duì)突如其來的關(guān)稅調(diào)整，航運(yùn)市場(chǎng)已迅速做出反應(yīng)。盡管目前運(yùn)價(jià)尚未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但主流船公司已緊急跟進(jìn)美韓談判進(jìn)展。結(jié)合洛杉磯港此前應(yīng)對(duì)關(guān)稅調(diào)整的經(jīng)驗(yàn)，一旦新稅率落地，相關(guān)航線貨運(yùn)量可能出現(xiàn)明顯下滑，船公司需提前制定預(yù)案，應(yīng)對(duì)貨量波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于航運(yùn)企業(yè)而言，當(dāng)前正面臨雙重考驗(yàn)：短期需應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的搶運(yùn)潮，合理調(diào)配運(yùn)力；長(zhǎng)期則要做好關(guān)稅落地后貨量萎縮的準(zhǔn)備，重點(diǎn)優(yōu)化汽車滾裝船、散貨船的航線布局。貨主與貨代企業(yè)也需提前規(guī)劃，出貨前做好充分安排，出貨后及時(shí)跟蹤貨物動(dòng)態(tài)，避免因市場(chǎng)波動(dòng)造成不必要的損失。

韓方已火速啟動(dòng)應(yīng)對(duì)機(jī)制。韓國(guó)政府于 1 月 27 日上午召開相關(guān)部門會(huì)議研究對(duì)策，正在加拿大訪問的韓國(guó)產(chǎn)業(yè)通商部部長(zhǎng)金正官計(jì)劃近期前往美國(guó)，與美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克展開磋商。但考慮到特朗普政府慣于以關(guān)稅為談判籌碼，美韓雙方的博弈大概率將持續(xù)升級(jí)。

此次美韓關(guān)稅風(fēng)波再度印證了國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的復(fù)雜多變，短期搶運(yùn)需求激增與長(zhǎng)期市場(chǎng)萎縮的預(yù)期并存，給國(guó)際物流鏈路帶來雙重挑戰(zhàn)。后續(xù)美韓談判進(jìn)展、稅率生效時(shí)間節(jié)點(diǎn)及韓企供應(yīng)鏈調(diào)整策略，將直接左右跨太平洋航線的走勢(shì)，行業(yè)各方需持續(xù)關(guān)注動(dòng)態(tài)，做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。